被业绩“劝退”！年内45家公司过会后终止IPO 为去年全年2.5倍

　　9月11日，创业板申报公司景杰生物向交易所递交了撤单申请，终止IPO进程。

　　早在去年1月，景杰生物就已成功过会，但之后一直未提交注册，IPO进程陷入停滞，直到在近1年9个月后宣告此度闯关失败。

　　第一财经根据沪深北交易所网站信息初步统计，今年以来，过会后终止IPO的公司（包括终止审核、终止注册）数量大幅增加，目前已达到45家，是去年全年的2.5倍之多，业绩下滑可能是这些公司折戟IPO的主因之一。

　　“在IPO审核趋严的背景下，会有更多企业在多轮问询中被‘劝退’，也在提醒IPO排队企业，不要带病申报或心存侥幸心理，唯有练好内功方能在资本市场拥有自己的立足之地。”深圳大象投资顾问有限公司首席咨询专家谭格非说。

　　排队多年，最终黯然离场

　　深交所网站显示，景杰生物IPO于2022年6月受理，7月问询，保荐机构为中信证券。经历了2轮问询后于2023年1月上会，并顺利通关。

　　上市委会议仅提出一个主要问询问题，即报告期内景杰生物毛利率高于同行业可比公司水平，并要求该公司结合市场竞争环境、自身竞争优劣势、在手订单情况，进一步说明保持高毛利率的合理性以及未来变动趋势。

　　招股书显示，景杰生物主营业务为通过提供蛋白质组学技术服务和抗体试剂产品，服务于生命科学基础研究、药物研发和临床诊疗。

　　不过，过会后，景杰生物迟迟未向证监会提交注册申请，直至撤单。

　　在绝大部分企业的认知中，能够过会，IPO进程也就成功了一半，甚至是一大半。但第一财经注意到，今年，类似于景杰生物过会后终止IPO的公司数量大幅增长。截至目前，年内已有45家已过会企业选择撤单，其中包括40家终止审核企业和5家终止注册企业，数量是去年全年的2.5倍。

　　而在往年，仅有少量企业过会后选择终止IPO。比如，去年全年沪深北三交易所仅有18家企业在过会后撤单，其中，已进入证监会注册环节后，迟迟未拿到注册批文而选择终止注册的数量占据了一半以上。

　　在上述45家企业中，科创板申报企业华卓精科排队时间最久，达到1463天，该公司于2020年6月受理，12月底开始问询，经历过一次暂缓审议后于2021年9月17日过会，今年6月26日终止审核，排队耗时4年多。

　　排队时间最短的是农业巨头先正达，该公司曾于2021年6月申报科创板上市，2023年5月18日撤单，并同时向主板提交上市申请，2023年6月16日顺利过会，但于今年3月底撤单，前后相隔11个月左右。

　　过会并不代表“高枕无忧”

　　从地区分布来看，江苏省终止企业数量最多，有9家；广东省、浙江省其次，各有8家；北京有5家。

　　行业分布来看，这45家企业以“计算机、通信和其他电子设备制造业”为主，共有8家企业终止；其次是“专用设备制造业”，有6家企业终止；“化学原料和化学制品制造业”， 4家企业终止。

　　在保荐机构方面，上述45家企业涉及25家保荐机构，其中，中信证券保荐的项目最多，达到10单；民生证券、中信建投证券均有4单。

　　从上述企业的问询回复来看，业绩下滑或是过会后撤单的主因之一。

　　比如玮硕恒基，2020年至2023年上半年，营业收入的变动率分别为24.78%、-24.10%和-9.52%，业绩呈下滑之势。

　　该公司解释称，2023年上半年，受市场出货量进一步下滑影响，公司扣非净利润为2245.05万元，业绩仍有所下滑。若未来下游市场需求疲软且公司不能进一步扩大市场份额，公司将面临业绩持续下滑风险。

　　芯天下2022年度实现营业收入7.48亿元，同比下降5.38%，综合毛利率较2021年度下降17.20%，实现净利润7572.44万元，同比下降64.39%；扣非净利润同比下降75.31%。

　　芯天下称，主要原因是行业整体景气度有所下降，下游市场需求受宏观经济及国际地缘政治形势等因素影响有所放缓，上游采购价格的变动趋势有所滞后，单位成本仍维持在较高水平，导致公司营业收入及毛利率水平有所下降，同时研发费用以及资产减值损失增长较大。

　　同时，“A拆A”开始降温，多家“A拆A”企业也开始撤单。诸如江铜铜箔、歌尔微、宝武碳业等此前均已过会，其后主动撤回IPO申请。另外，截至目前，今年已有5家企业终止注册，分别是达科为、微策生物、晶奇网络、一通密封以及菲鹏生物，这5家企业均来自创业板。

　　谭格非认为，过会并不代表“高枕无忧”，注册环节依旧存在“门槛”，企业时刻要将提高信息披露质量作为工作重心，真实、准确、完整、及时的基本原则不容挑战。